2021年2月26日 星期五

漲價大贏家 概念股躍主流 誰一馬當先?


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本期焦點 漲價大贏家 概念股躍主流 誰一馬當先?
特別報導 股東會引爆3大利多 軋空 董監改選 除權息接力秀
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漲價大贏家 概念股躍主流 誰一馬當先?
【文/許博傑】
油價站上60美元關卡、創13個月來新高!而美國10年期國債殖利率來到1.3%,市場通膨預期增溫,從近期債券殖利率走高態勢來看,在國會參、眾兩院允許民主黨能獨力推動總統拜登1.9兆美元刺激計畫過關,且聯準會樂見通膨率暫時超出2%目標值,加上近期不管是下游工業產品以及航運價格都出現飆升,在這樣萬物齊漲的狀況下,市場高度預期美國未來通膨將迅速攀升進而導致債券價格的滑落。

基本面持續加溫

原物料族群前景看漲

此外,雖然疫情依然嚴峻,但在OPEC+控制產量有成,加上美國德州大雪影響供給,也讓油價回到暌違的60美元之上,對原物料來說,油價的走強無疑是一劑價格的強心針,而除了油價、美債增添通膨預期外,巴菲特在去年第3、4季大買石油巨人雪佛龍,也暗示其看好未來的原物料走勢。

從基本金屬報價來看,近期包括銅價、鎳價、鋁價等都持續創下波段新高,對應到中鋼(2002)1月EPS賺贏去年全年、盤價連3漲的現象,這些都顯示原物料基本面持續加溫,因此,本文將針對未來原物料看好的理由,及台股在大宗物資、鋼鐵、塑化、散裝航運等產業看好的標的做剖析。

原物料要能走出大行情基本上還是在於市場需求,尤其是政策最為關鍵,而美國在拜登上台後提出1.9兆美元紓困政策,當中大約有4000億美元是要來投資美國的基礎建設,這對於鋼鐵等基本金屬的用量將有所提升。此外,中國在疫情發生後也持續推動振興經濟措施,這也讓去年第4季起鐵礦砂的價格飆高,間接帶動基本金屬的價格攀升,加以全球電動車的熱潮也推升銅、鎳的需求,而油價在近期站上60美元關卡、美元指數維持弱勢都成為原物料價格走強的關鍵。

也因此,在這樣的背景下,讓澳洲礦業巨擘BHP集團上半年繳出7年來最高獲利,對原物料個股來說,短線所有利多逐漸匯集,長線已經具備隨著通膨升溫的基本面,相關原物料族群將在今年上半年走出一波亮麗的行情。

德州的大雪迫使美國總統拜登宣布處於重大災難狀態,也導致美國的石油及製品供需短線失衡,加上OPEC+目前還是維持減產的狀態,所以讓油價一度衝上62美元,以過去的經驗來看,只要油價維持緩漲的多頭態勢,這將有利石化產品報價走穩,加上目前時間點已經來到農曆年後,中國年後回補庫存需求啟動,塑化產業第1季相對有看頭,而棉花價格創2年半新高,化纖替代需求起,也將帶旺相關的聚脂粒及尼龍等產品報價推升。

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股東會引爆3大利多 軋空 董監改選 除權息接力秀
【文/蔡明翰】
依照公司法170條規定,上市櫃公司股東會每年至少須召集1次,並且應於每會計年度終了後的6個月內召開,換言之,國內高達1700多家上市櫃公司須在6月底前召開股東會,導致國內上市櫃公司召開股東會的高峰期將集中於每年的5月至6月之間。

股東會衍生3大行情

股東會重要的議程包括4項:一為報告事項,主要由主席報告去年與目前的營運狀況;二為承認財務報表與公布盈餘分配;三為討論與議決事項;四為若當年須改選董事與監察人,將進行改選動作。

乍看之下雖與公司基本面關連不大,但每年3、4月間股市卻固定上演股東會行情,主要來自3個層面的利多,其一為股東會前的軋空行情,主因在於股東會前60天為停止過戶日,而股東必須在最後過戶日前完成交割,股票持有者才會出現在股東名冊上,才享有參加股東會、並可領取紀念品,及享有表決、投票等權利。

若以今年目前較多公司選擇的5月28日為股東會日期為例,3月30日即為停止過戶日的開始,在停止過戶起始日前的第6個交易日即為融券最後回補日,並且加上其後共4個交易日將停止融券,因此3月22日將為融券最後回補日,3月22日至3月25日將暫停融券,而在最後融券日之前,所有的融券將必須強制回補。

再加上去年下半年以來經濟復甦與資金充沛,指數延續強勢多頭格局,因此融券投資多呈現虧損格局,空方短線將不易棄守,後續在最後回補日逼近之下,預期高券資比且低股價淨值比、加上技術面維持多頭走勢的個股,將有望上演股東會前的軋空行情。

董監改選搶親有看頭

股東會行情第2個層面的利多為董監改選行情,根據公司法規定,上市櫃公司每隔3年須改選董事與監察人,上市櫃公司有1700家,每年約有500多家進行董事會改選,為了保有經營權,持股明顯不足的董監事們,會在事前陸續回補股票,必須趕在股東會前的停止過戶日前補足股票,在董監事回補潮下,股價多維持相對強勢,且若公司市值偏小、董監事持股比重偏低,加上公司具有大量的有形或無形資產的話,常常容易成為市場派覬覦的標的,可能進場大量買進,寄望在董監改選時搶得席位,甚至奪下經營權,換言之,在市場派進場搶親下,股價有望出現飆漲行情。

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