Fed暗示三年內不升息

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>2020/09/18 第4766期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 焦點新聞 Fed暗示三年內不升息 鮑爾談話 透露美經濟嚴峻 應對陸挑戰 美宣布海軍大擴編 聚焦多邊合作 艾思博再提「亞洲北約」 國際要聞 美財政刺激難產 不利股市 世銀：全球經濟復原要五年 TikTok結盟甲骨文 川普不滿意 Snowflake掛牌首日飆漲 巴菲特帳面賺8億美元 市場呼籲Fed寬鬆聲浪更高 Fed暗示三年內不升息 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 美國聯準會（Fed）16日端出兩項重要決議，一為維持基準利率於0-0.25%不變，並根據新的貨幣政策架構，大幅調整前瞻指引，設定相當高的升息門檻，且官員預估在2023年底之前都不會升息。 另外，Fed沒有把更長期的美國公債納入收購範圍，不如市場預期，使投資人認為Fed仍不夠鴿，拖累美股及全球股市17日盤中下跌，美元匯率回升。 Fed貨幣政策決策機構聯邦公開市場操作委員會（FOMC），提出新的前瞻指引，強調「將允許通膨率適度超過2%一段時間，以達成平均通膨率為2%的目標，並使較長期的通膨率預期能坐穩在2%」。 決策聲明還新增一段文字，即預期將「維持寬鬆貨幣政策立場，直到這些結果達成為止」。最新利率預測點狀圖也顯示，19位決策委員中，多數預測目前的超低利率至少會持續到2023年，另有四人預測2023年至少將升息1碼。 曾任職於Fed的Cornerstone總體公司經濟學家裴里指出，Fed官員設定了相當高的升息門檻，「這是他們的底線」。 Fed主席鮑爾說，「復甦的進度比一般預期更快」，但他審慎表示「未來的路徑仍高度不確定」，並表示寬鬆彈藥還沒用完。 Fed上修今年的經濟預估，今年國內生產毛額（GDP）估將萎縮3.7%，幅度小於6月預估的6.5%，明年將轉為正成長4%；預估今年第4季失業率也由9.3%下修到7.6%，明年再降到5.5%；今年通膨率預估從0.8%上修為1.2%。 在購債計畫方面，Fed表示將「至少以目前的速度，增加公債及抵押擔保證券（MBS）持有額」；目前購買公債的速度是每月800億美元，MBS購買金額維持每月400億美元。 但市場對Fed決策並不滿意，認為未大幅調整購債計畫內容，沒把更長期的美國公債納入收購範圍，且新前瞻指引也待釐清，全球股市17日盤中挫跌，美股三大指數跌約1.2%，美元指數則回升0.4%至93.592。 Fed決策聲明也重申，美國經濟復甦完全要看肺炎疫情能否有效控制而定。 鮑爾談話 透露美經濟嚴峻 編譯廖玉玲╱綜合外電/經濟日報 美國聯準會（Fed）主席鮑爾表示，美國經濟已從低迷的第2季回升，恢復的速度比預期快，但也警告，經濟前景非常不確定，也有賴當局更多財政支持措施。經濟學家指出，鮑爾談話透露的經濟展望情勢，比Fed決策聲明還要更加嚴峻。 鮑爾說，在「新常態」下，利率將接近目標區間的下限，如果出現阻礙Fed達成目標的風險，Fed將適當調整貨幣政策立場。 他指出，經濟復甦進展明顯快於Fed決策官員的預期，但他也警告，未來經濟活動可能放緩，「前方道路仍有高度不確定性」，而Fed調整措辭後的新前瞻指引，「展現出我們的信心和決心」。 但他也說，經濟仍有賴更多財政支持，「絕大多數非官方機構之所以預測美國經濟將持續復甦，是因為他們預期美國政府將推出龐大的額外財政刺激方案」，而Fed的最新經濟預測，也是假設國會將推出更多額外的財政支持措施。 鮑爾指出，國會擴大投入資金以支持受新冠肺炎的一般家庭、企業及州政府，這點很重要，美國約還有1,100萬人失業，需要獲得更多幫助。 Grant Thornton公司首席經濟學家史旺克指出，鮑爾談話傳遞的最重要訊息在於，Fed將維持貨幣政策寬鬆很長一段時間，直到受重創的勞工能重返崗位，然而，鮑爾對經濟前景所透露的訊息，顯然比Fed決策聲明還要更嚴峻。 鮑爾也重申，預計資產購買速度將保持在目前的水準，不過可能需要貨幣政策及財政政策持續支持，才能實現全面復甦。根據Fed同日公布的另一份聲明，重申至少會按照目前的步伐，持續買進美國公債和抵押擔保證券（MBS），並明確指出每月將購買800億美元的公債及400億美元的MBS。 【編譯林聰毅╱綜合外電】美國聯準會（Fed）主席鮑爾認為，美國經濟的復甦表現出乎官員預料地亮眼，但也警告展望不確定性仍高，Fed決策聲明也對美國經濟情勢發表嚴峻看法，且措辭偏向將維持寬鬆政策不變，這些訊息可能反映出從現在起，經濟成長將面臨更多阻礙，依然有再次走下坡的風險。 華爾街日報分析，美國經濟狀況比Fed之前預測的還要好，也上修今年經濟成長率與通膨率預估，並調降失業率預測，但決策官員卻未因此喜形於色。 應對陸挑戰 美宣布海軍大擴編 國際組／綜合報導/聯合報 美國國防部長艾思博十六日宣布極具雄心的海軍擴編計畫，將大幅增加自主航行船舶、潛艦和飛機數量，對抗日益升高的中國大陸海上挑戰。 艦隊將從293艘增至355艘以上 法新社報導，艾思博說，名為「未來前進」（Future Forward）的全面性海軍軍力評估，已訂定足以「改變遊戲規則」的計畫，將擴編美國海軍艦隊，從目前的二九三艘增至三五五艘以上。 五角大廈這項計畫，從現在到二○四五年間將增列數百億美元的海軍預算，目的在保住美軍對大陸海軍的優勢。 艾思博在加州智庫蘭德公司演說表示：「這支未來艦隊會更全面，從空中、水上與水下，都有能力帶來致命效果。」 擴編項目包括「更多且較小型的」水面船艦和潛艦，以及可選擇載人、無人與自主航行的水面和水下艦艇和艦載無人機。艾思博說，這樣的艦隊更能在高強度衝突中生存，更容易部署和投射美國軍力，且能在非常遠距進行精準打擊。 他說，具體例子就是新型飛彈巡防艦計畫，要打造「致命性、生存力、火力和執行小編隊分散式作戰能力都更強」的船艦。 他還說，無人艦計畫目前已在「海獵號」（Sea Hunter）上進行測試。「海獵號」長四十公尺，每次出航可在無人駕駛下航行二個多月，持續偵蒐敵軍潛艦。 重申大陸是頭號安全威脅 艾思博表示：「這諸多努力是實現未來艦隊的下一步。從發射致命火力和埋設水雷，到進行補給或監控敵軍，未來艦隊的無人系統將執行多樣戰鬥功能。這將是我們在未來數年和數十年海軍作戰方式的重大轉變。」 艾思博重申大陸是美國頭號安全威脅，印太地區則是美國軍事的「優先戰區」，「這個地區重要，不只因為這裡是全球貿易和商業中樞，這裡也是與中國進行大型軍事競爭的中心。」 本月稍早五角大廈發布解放軍軍力報告指出，大陸擁有全世界最大的海軍艦隊，軍艦和潛艦多達三百五十艘。 但艾思博強調，中國海軍軍力和整體戰力仍落後美國，「即使我們停止建造新船艦，中國也得花費數年時間，才能趕上我國在海上的能力」。 他說，要達成船艦擴編目標，國防預算必須讓海軍提高占比，美國也要擴建和更新造船廠，這方面大陸顯然有優勢。 聚焦多邊合作 艾思博再提「亞洲北約」 編譯莊蕙嘉／綜合報導/聯合報 美國國防部長艾思博十六日出席智庫「蘭德公司」研討會，再提「亞洲北約」計畫，重申在印度太平洋地區建立多邊安全聯盟的重要性，以對抗中國大陸及俄羅斯。艾思博說，美國應更聚焦多邊合作，凝聚雙邊合作國家。 艾思博表示：「我們能讓俄國和中國付出代價的最大優勢之一，就是我們堅定的盟友與夥伴網絡。他們幾乎沒有，我們則有很多。當中國思考和美國可能發生衝突時，他們不能只想美國，還要想到日本、澳洲、南韓、新加坡以及其他國家。」 艾思博說，美國有太多雙邊聯盟關係，包括美澳、美日、美韓等等，美國應該改變雙邊同盟作法，將盟國拉在一起，形成一個集體多邊聯盟。他也解釋，美國和許多印太國家皆有良好雙邊關係，但更需要重組為多邊關係。 美國國務卿龐培歐早前提出在印太地區籌組「亞洲版北約」倡議，艾思博正是呼應此說，他指出，所謂的「四方聯盟」目前包括美國、澳洲、日本和印度，美方希望繼續擴大陣容，成為「四方聯盟加強版」（Quad Plus）。 艾思博說，讓區域夥伴關係愈多邊化發展愈好，「如果能往此方向邁進，就能更強大」。 南韓先驅報報導，美國多次要求南韓加入四方聯盟加強版，韓方始終興趣缺缺。雖然美國是南韓重要安全夥伴，但南韓與大陸的貿易關係攸關其生存，南韓不願得罪大陸。南韓外交部副部長崔鍾建說，「雖然我們是美國盟邦，但我們位置和經貿關係都和中國非常密切」。 美財政刺激難產 不利股市 編譯林聰毅／綜合外電/經濟日報 美國聯準會在最新政策聲明中呼籲採取更多財政措施以提興經濟，但新一輪財政刺激遲遲懸而未決，不僅未能及時為經濟注入一劑強心針，也可能削弱股市的動能，降低投資人逢低買進的買盤力道。 在美國基準利率將按兵不動好幾年的情況下，即使未來前景仍不確定，可能也無法再依賴Fed祭出更多刺激措施，經濟能否再度活絡恐怕須仰賴財政當局。然而，不僅共和、民主兩黨對新一輪財政刺激方案的規模僵持不下，連共和黨內也因川普的攪局而出現分歧。 不到一周前，共和黨參議員對瘦身版的財政刺激方案達成共識，但如今，川普總統又使該黨對於美國經濟需要多少援助意見分歧。川普16日推文要求在共和黨版的新刺激措施「追求更高的數字」。他隨後在白宮記者會上說，他喜歡眾議院兩黨小組所提1.5兆美元折衷方案中的「較大數字」。川普說，我非常同意這個方案。 眾議院的這項刺激方案不僅高於白宮之前支持的1.1兆美元，也遠高於參議院共和黨最近提出的6,500億美元計畫。白宮辦公廳主任梅多斯表示，這1.5兆美元的數字並不是「最後的壓軸」，但對某些共和黨人而言似乎是如此。 參院共和黨第二號人物南達科達州參議議員熊恩（John Thune）表示，1.5兆美元將使共和黨議員「傷心欲絕」。威斯康辛州的共和黨參議員強森強調，上周四的6,500億美元法案規模適當。但這項法案遭到宣稱規模不夠的民主黨人阻撓。 共和黨現在分成兩大陣營，財政鷹派不願提供經濟更多援助，而搖擺選區溫和派的選民要求獲得救助。川普需要好消息，較不擔心3.3兆美元的預算赤字。 世銀：全球經濟復原要五年 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 世界銀行首席經濟學家萊茵哈特女士（Carmen Reinhart）17日表示，新冠肺疫情炎引發的全球經濟危機，最多可能需要五年才能復原。 萊茵哈特女士表示，「當所有管制措施都解除時，（全球經濟）可能出現快速反彈，但要完全復原最多可能需要五年之久」。 她說，新冠肺炎造成的經濟衰退將會延續多久，各個國家的情況並不一樣；而且由於貧窮國家受到的打擊將比富裕國家重得多，因此全球貧富差距將更加擴大。疫情過後全球貧窮人口比率將出現廿年來首次上升。 世界銀行也警告，新冠肺炎疫情可能使過去十年來在公共衛生與教育領域所取得的進展，全都付諸流水。世銀指出，開發中國家被進一步遠甩在後，開發中國家內部的貧困人民也正被進一步甩在後頭，10億名孩童可能都已因新冠肺炎疫情而無法上學，這些孩童未來薪資損失多達10兆美元。 根據世界銀行，在新冠肺炎疫情爆發之前，常見國家的一名孩童預料只能達成所有潛在生產力的56%，不過在新冠肺炎疫情阻撓學習之後，這個比率可能會再下滑。 TikTok結盟甲骨文 川普不滿意 編譯黃淑玲／綜合外電/經濟日報 在中國大陸影音應用程式（App）TikTok選擇與甲骨文合作後，美國總統川普16日表示，他不太滿意目前知道的交易條款，要等17日聽取交易細節的簡報再說。 知情人士透露，TikTok與甲骨文的交易方案仍未完全化解美方的國安憂慮，川普政府仍尋求由美國企業取得TikTok美國業務的控股權。 川普16日在聽到記者說TikTok母公司字節跳動將保有TikTok美國業務多數股權後，回應表示，「概念上來說，我能說我不喜歡這樣。我還沒準備要簽准任何東西」，他必須了解收購提案的更多細節，他將在17日聽取協議細節的簡報。由於川普對這樁交易設定了9月20日的期限，他還有三天時間。 彭博資訊報導，川普行政團隊的多位高層官員，都仍擔心這起交易的國安風險，仍對提案中的所有權結構、與中國大陸的影響力，心存警戒，國務卿龐培歐等偏向保留態度的官員擔心，字節跳動仍可以取得美國約1億名TikTok用戶的資料。 知情人士引述上周末呈交給財政部的交易提案內容指出，甲骨文與將取得TikTok來源碼與更新版本的完整訪問權限，以確保沒留下後門，且新成立公司的美國董事人選須經美國政府同意。 但華爾街日報報導，川普政府官員仍希望由美國投資人取得這家新成立公司的多數股權。 Snowflake掛牌首日飆漲 巴菲特帳面賺8億美元 編譯陳律安／綜合外電/經濟日報 締造美國軟體業史上最大首次公開發行股票（IPO）紀錄的Snowflake，16日在紐約證交所掛牌交易首日股價大漲一倍以上，成為華爾街對雲端運算服務業需求殷切的最新例證，也使股神巴菲特進帳8億美元。 Snowflake將上市價定為120美元，在交易第一天隨即湧入大量買盤，股價最高漲逾165%，攀抵每股315美元，市值一度升至近900億美元，收盤漲幅收斂至111%，以每股253.93美元作收，市值超過600億美元。 雲端軟體業者Snowflake在IPO中集資34億美元，在16日開始掛牌交易時，立即成為雲端軟體產業中的大型上市公司，市值約為IBM的75%以上，也比去年掛牌的Slack高近五倍。 巴菲特的波克夏公司以IPO定價買進價值2.5億美元的Snowflake股票，並以這個發行價向另一名股東買進404萬股。隨著Snowflake首日收盤激漲111%，波克夏的持股價值從約7.3億美元暴增至約15.5億美元，等於一天內賺進逾8億美元。 Snowflake受投資人青睞，原因是其資料倉儲產品的客戶迅速增加。這項產品可使用戶分析儲存於亞馬遜雲端服務（AWS）等多家遠距儲存供應商的資料。研調機構顧能研究副總朗索爾說，市場擔心錯過將會帶動估值與股價的熱門科技股與高科技股。 Snowflake掛牌的亮眼表現，再度證明市場對受惠於遠距工作的科技業者的需求激增。BVP那斯達克新興雲端指數今年來大漲60%，漲幅比那斯達克指數高逾一倍。 Snowflake第2季營收比去年同期大增121%，衡量客戶忠誠度的「淨留存」數字也很高。 市場呼籲Fed寬鬆聲浪更高 編譯廖玉玲╱綜合外電/經濟日報 美聯準會（Fed）在9月的利率決策會上維持按兵不動，從官員預測中甚至可看出至少到2023年底前也都不會升息，但未調整購債計畫內容，專家認為，儘管Fed已明確表明將維持低利率好幾年，但市場對於呼籲Fed擴大寬鬆的聲浪，將更加高漲。 美國銀行（BofA）財管部門的高級投資組合策略師兼固定收益研究主管梅爾茲（Bill Merz）表示，Fed的聲明包含「非常簡約的前瞻指引」，也就是「純鴿派」，但投資者還是會想了解更多細節，例如允許通膨率超過2%「一段時間」，是多久時間。 BMO資本市場的固定收益策略全球負責人克琳絲（Margaret Kerins）認為，Fed的決策聲明中確認繼續寬鬆政策的承諾，允許通膨暫時過熱，為殖利率曲線變陡的整體趨勢提供支撐。 但他也預期，在就業市場持續改善前，殖利率曲線還是不會大幅趨陡。 不過，摩根大通資產管理公司全球市場策略師克瑞格（Kerry Craig）認為，通膨率要達成Fed的2%平均目標，還需要一段時間，而且華府對於新一輪財政刺激方案仍爭論不休，因此市場可能會加強敦促Fed再加碼寬鬆，例如加碼購債或實施殖利率曲線管控等。 Quadratic資本管理公司投資長戴維斯（Nancy Davis）指出，目前看來Fed的決策沒有太大意外，「他們想要展現出鴿派的立場，市場也已反映」。 •資產股領軍 人氣類股攻略 台積電持穩在高檔，畢竟台積電高階製程訂單已被ＡＭＤ、高通、輝達以及蘋果等吃走，除非美國要求斷絕所有中國給台灣訂單，否則台積電獲利還是持續強勁，畢竟市場早已提前準備華為訂單全部降至零。 •最貧窮的哈佛女孩－莉姿．茉芮 莉姿．茉芮在貧窮中長大，和有毒癮的父母一同生活。她的雙親後來都檢驗出 HIV 陽性，茉芮也變得無家可歸。後來她獲准進入哈佛大學就讀並拿到了一筆獎學金，她從哈佛畢業，接著成為一名作家及勵志演講者。

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