中國人民銀行昨(17)日開展中期借貸便利(MLF)和逆回購操作,向市場單日投放人民幣7,500億元(約新台幣3.1兆元)流動性,扣除到期金額後「淨投放」高達人民幣3,400億元(約新台幣1.4兆元),股債市場因「放錢」上演慶祝行情,A股大漲2.3%。
路透報導,由於MLF是超額續做,有別於之前4月至7月的縮量續做,市場解讀,這意味5月下旬以來的市場流動性收緊告一段落,全面開啟「穩貨幣」階段,市場並預估降息、降準機率因此下降。
人行開展人民幣7,000億元MLF操作,利率2.95%,與上次持平。17日和26日分別有4,000億元和1,500億元MLF到期,本月合計有5,500億元MLF到期。此次MLF操作是對本月兩筆MLF到期的一次性續做。
同時,人行開展人民幣500億元7天期逆回購操作,利率為2.20%,與上次持平;同日有人民幣100億元逆回購到期。
特別的是,人行MLF操作的續做規模遠超到期規模,這是近幾月所罕見的,有別於自4月以來,人行對到期MLF都是縮量續做。
中證報報導,從4月至7月市場因流動性「緊平衡」空轉套利現象抬頭,人行開始對到期MLF和TMLF縮量續做,持續鎖長放短。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出,上周10-14日人行連續五天合計進行人民幣5,000億元逆回購操作,淨投放人民幣4,900億元。疊加17日到期的人民幣4,000億元MLF以及20日到期的人民幣500億元國庫現金定存,本周公開市場到期資金約人民幣9,500億元,接近人民幣兆元。再加上地方債發行規模較大,市場預估人行可望適量「補水」。
人行「放錢」帶動股債雙漲,A 股昨天大漲,上證指數站上3,400點收在3,438點的一個月高點,漲幅2.3%,債市也在上漲。中信證券研究所副所長明明表示,地方債發行規模將在8、9月加速回升,在地方政府債供給壓力較大的背景下,人行適當增加流動性投放,有助於配合財政發行,進一步發揮貨幣和財政配合功能。
方正證券首席經濟學家顏色表示,下半年還將有人民幣 1.5兆元的專項債陸續發行,若今年經濟能維持守穩回升態勢,在基本面持續變好的情況下,未來流動性將以 「精準滴灌 」為主,預估短期降準機率大減。
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