政院籌預算 擬賣台積ADR

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2015/08/17 第3763期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 今日財經頭條 政院籌預算 擬賣台積ADR 政院拚再生能源 訂高標 綠營種電計畫 挑戰大 頂新101持股 黑石集團想買 12月改選 公股擁101董、總座指派權 名家觀點／通縮非貨幣戰爭可解…能忍則忍 國際財經要聞 經濟欠安 全球80%交易用現金 人民幣拖累 邊境貨幣走弱 美國經濟 「軟著陸」恐被打亂 美禁令鬆綁 准與墨西哥交換石油 高盛 出清實體商品資產 債權人嚴密「監控」 恐引希臘人反感 其他財經要聞 台商踩地雷 TRF催繳保證金 東森電視 爆神祕買家 台幣 本周貶向32.5元 期信ETF 保險業可以買了 壽險業大體檢 14家戰勝利差損 房地合一 重購退稅從寬認定 王品要前進百貨 對抗商圈轉移 視障專用手表 時間摸得到 貿協航太展 漢翔奪大單 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 政院籌預算 擬賣台積ADR 記者邱金蘭、林安妮／台北報導/經濟日報 行政院會本周四（20日）將通過明年度中央政府總預算案，在近日府院拍板明年軍公教不加薪後，明年擴增預算將多數用來拚公共建設與科技發展。 依照政院規劃，明年歲出逼近2兆元，歲入為1.8兆元。其中，公建預算編列1,800多億元，較今年成長5.4%；科技發展計畫核列突破1,000億元，增幅多達4.7%。政院形容，明年是財政擴張年。 值得注意的是，儘管財政部預估明年稅課收入可望較新增1,200多億元，但為了支撐擴張型財政政策，政院連續第三年編列500多億元釋股收入，主力貢獻來自國發基金預估出售台積電變現百億元、交通部出售中華電籌錢80億元，以及合庫變現45億元。 據了解，國發基金這回奉命籌錢250億元，約有100多億元會靠在海外出售台積電ADR股票來變現，不足之處則會從歷年現金股利、股息、利息來調度，甚至不排除趁著低利率向銀行借錢繳庫。 政院官員說，國發基金目前持股台積電約6%，要靠釋股籌出250億元不是難事。不過，考量近年國發基金獲台積電分配的現金股利，可達50億至70億元，是重要的「金雞母」，此刻大幅出脫並不划算，還不如搭配融資調度一併進行。 官員也說，賣股票是萬一明年稅收不好時的補救措施，只要明年稅收如期進帳，不一定要賣股。過去幾年，政院連年編列釋股預算，但迄今都未真正執行。 今年第1季，國內外景氣開始復甦，閣揆毛治國一度考慮明年要為公務員加薪，不過，連月來台灣出口動能不足，主計總處日前預測今年經濟成長率僅1.56%，政院改定調不加薪，這項決定近日獲得馬總統認同。 政院拚再生能源 訂高標 記者林安妮／台北報導/經濟日報 行政院上調再生能源發展目標，今明年太陽光電目標量設定為500MW（百萬瓦），預估可帶進700億元綠能投資。 經濟部也預期，在36個潛力離岸風電場陸續開放投資後，2017年後，將掀起一波可觀的風電投資潮。 經濟部官員說，台灣的太陽光電生產鏈九成可做到國產化，未來幾年擴大太陽光電收購量後，太陽能電池、系統業者、乃至於出租土地提供「種電」的農民，都可直接受惠。而離岸風電方面，國內已投入的業者包括中鋼、上緯、台電、台船、東元等可望受惠。 政院上月底將2030年的再生能源目標量，由原先的13,750MW，上修到17,250MW，隨後政院端出經濟體質強化措施時，也把綠能定位為促進投資亮點。閣揆毛治國周四（20）日將聽取經濟部促進再生能源投資規劃，確保今、明年可見綠能投資潮。 政院官員表示，在確認核四封存後，為了開發「明日的電」，政院在上月底調高了再生能源發展目標，考量台灣的水力發電量已接近飽和，地熱、生質能規模也很有限，「這多出來的量，未來要加緊靠太陽光電與離岸風電來補足」。 在2030年的總目標上調後，今年的太陽光電收購量，將從原先的270MW，提高到500MW，明年目標與今年相同，經濟部預估，今明年可帶進700億元民間投資。 在離岸風電方面，目前已公告四個示範場域，在廠商陸續投入後，明年可先帶進25億元投資。近期，經濟部也正公告36個潛力風電場域，隨著國內法規與業者技術日益成熟，預估2017年後，可見一波投資潮。 至於離岸風電，官員表示，比起陸域風電，離岸風電碰到居民、環評抗爭阻力等較小，對台灣而言，雖然還在早期發展階段，包括風機在內等關鍵零組件還無法自主，必須與國外業者合作。不過，隨著政府擴大發展目標，還是能發揮練兵功效。 綠營種電計畫 挑戰大 記者林安妮／台北報導/經濟日報 政院上月底調高再生能源發展目標，令外界好奇，一旦明年政黨輪替，企業今年投資是否風險過大？政院官員表示，不論藍、綠，都說要加速提高再生能源目標，唯一差別就是對「目標量」看法不同。 綠營先前提出，十年內要開發綠能500億度、節能300億度，以便在2025年達成非核家園。 政院官員分析，若以政院宣示2030年要發展出17,250MW（百萬瓦），約等於405億度，相比之下，綠營版本的理想性及未來面臨的挑戰都很高。 官員說，台灣的腹地有限，不可能無限量「種電」，依綠營的規劃，卻很可能要拿相當於三分之二的台北市土地來種電，這對國土規劃是不是個好事，本身就是大哉問。 頂新101持股 黑石集團想買 記者邱金蘭／台北報導/經濟日報 國際私募股權基金看中台北101大樓，有意收購頂新集團手中持股，並展開D.D.（實地查核），市場盛傳買家為全球最大私募股權基金之一的黑石集團（Blackstone Group），交易案能否在台北金融大樓公司今年底改選董監事前完成，備受市場關注。 金融界人士指出，以IOI先前出價每股45元，及國泰金集團實際售價每股27.9元計算，黑石承接頂新37.17%持股，交易金額介於150億到250億元。據了解，這家私募股權基金最近有意到台北101做D.D.，透過管道探詢官方態度，財政部表示尊重公司治理。 財政部長張盛和昨（16）日表示，做D.D.屬於公司治理層級；頂新持股若要賣外資，依規定由經濟部投審會審查，跟財政部無關。 張盛和說，是有聽說有外資想買頂新手中持股，至於是否是外傳的黑石集團，財政部並不清楚。 在美國上市的黑石集團在全球有不少地產投資，今年4月才以13億美元收購芝加哥的地標威利斯大廈（Willis Tower），市場人士表示，目前泛公股在101持股已過半，穩坐經營大權，黑石若能買下頂新持股，應更有助101國際化。 頂新目前在101的持股有37.17%，去年底在黑心油事件後，原本要以每股45元賣給馬來西亞IOI集團，引發社會關注。在投審會函洽財政部意見後，財政部以資本弱化、公共利益等五大理由，表達反對立場，最後交易無法成行。 財政部隨後重啟收購101股權行動，國泰金集團以每股27.9元，將手中7.73%持股賣給六家公股事業，讓泛公股持股增至52%，穩住經營權。在泛公股拿下過半股權後，有意投資101的國際私募股權基金也陸續透過管道，向投審會、財政部等單位探詢這次過關的可能性。 市場人士表示，泛公股在101已握有過半股權，即使頂新持股賣給外資，公股還是可以拿下過半董事席次，加上為避免不利外資來台投資感觀，這次頂新脫手的可能性相對高。 12月改選 公股擁101董、總座指派權 記者邱金蘭／台北報導/經濟日報 台北金融大樓公司（俗稱台北101）原則敲定12月7日召開股東會改選董監事，持股已過半的泛公股，將拿回台北101過半董事席次，並力保指派董事長、總經理，鞏固經營主導權。 市場傳出頂新集團有意再賣台北101股權，外資若吃下頂新持股，將有37%的股權實力，屆時對總經理指派權有無興趣、會否積極爭取，連帶影響公股布局。 財政部官員昨（16）日表示，泛公股目前在101的持股比率已增加到52%，以過半股權實力，要拿下過半董事絕對沒有問題，也會力爭董事長及總經理指派權。 台北101目前有13席董事、四席監察人，董事部分，泛公股有六席、頂新集團五席，國泰金集團及中信金集團各一席，國泰金集團先前出售持股後，董事也自然解任；監察人則是泛公股及頂新集團各兩席。頂新集團爆發黑心油事件前，101董事長由公股指派，總經理由頂新指派，黑心油事件後，公股已拿回總經理指派權。 年底改選，公股除了爭取過半董事席次、目標至少拿下七席外，也要一併拿下董總指派權，如果外資在改選停止過戶前，拿下頂新持股，將可參與董監改選。 國泰金集團將持股轉讓給公股事業後，扣除頂新後，101主要民股就剩中信金集團（持股6.1%）及新光人壽（持股3.2%），不過新光人壽持股部分，依保險法規定對董監改選已沒有投票權。 因此，未來公股將結合中信金集團力量，全力鞏固在101的經營主導權。 名家觀點／通縮非貨幣戰爭可解…能忍則忍 丁予嘉/經濟日報 8月11日中國拋出一記調降人民幣中間價的重拳，官方視此為人民幣市場化的歷史性一刻，但全世界跟著慌了手腳，一來摸不清人民幣合理價的底線，二來直覺中國按理不是省油的燈，這記重拳的背後肯定懷有鬼胎，於是有人說人民幣將貶10%來救出口，也有人說這下企業的外債還不完了，而七大工業國（G7）則說歡迎人民幣走向市場，是不是假裝大方，大家可能都心知肚明。 但各位有沒有想過一點，如果人民幣打回原形後必然走貶，這就不算是貨幣戰爭，只是中國總算願意以真面目示人，經濟學把那叫做輸出通縮，直白的說就是中國攤開不夠深的口袋，告訴賣家，以後如果還要賣我東西，就得再便宜一點！ 其實，敏感一點的經濟學家早有嗅到一些變化，本月底在美國懷俄明州傑克森洞（Jackson Hole）召開的全球央行年會即是以「通膨動態與貨幣政策（Inflation Dynamics and Monetary Policy）」為主軸，題目選得還真是巧妙，一如往例。不過，把這些負責掌管貨幣的央行長們全湊在一塊兒，到底是要他們承認低物價是供需關係不佳所致、央行無能為力？還是要提醒他們善用手上的尚方寶劍，好好運作幣值高低，以便管理消費者物價預期？ 當然，到時會議怎麼做結一定是各說各話，且這次會議握有最大寶劍的聯準會（Fed）主席葉倫選擇不出席，看頭少了一半以上，所以管他鴿派還是鷹派的小嘍囉出場，相信各國砲火只會轉而批判以鄰為壑的中國，忘了始作俑者是誰。 平心而論，物價漲跌怎可簡單用貨幣戰爭一詞帶過，央行專家們總得用點心去釐清物價漲跌內涵，才好說貨幣政策是量身訂做、無圖利他人之嫌吧。以美國為例，消費者物價（CPI）中以租金影響最大，其次是交通與食品，而新興市場如中國，食物占支出達三成以上，由此可見何以豬肉價格飆漲就能上推CPI。 但別忘了，中國人除非吃素，否則豬肉是主要肉食來源、不可不缺，而美國民眾因買不起房子、自有率逐年下滑，不得不改付租金以求遮風避雨，所以也得任由投資客喊漲。影響所及，消費者日後只得被迫更加錙銖必較，購買非必需品時一定得想想性價比，因此才說，非必需品領域的價格下跌恐怕勢難避免，這點應是今年來在中國用力關店的LV、Prada感受最深。 再往上游看，景況也不樂觀。從原物料至工業產品的出廠價格皆在跳水，目前多國生產者物價指數（PPI）成長率為負可描繪大致情況。如更廣義地把「勞力」納入生產力計算，再加上科技自動化的替代性考量，則結果就如同美國勞動參與率的走勢一樣，未來市場對人力的需求可能只會愈來愈少，並回頭侵蝕勞工的議價能力，當然不利於消費購買力的提升。但這種調整何時了，誰也說不準，或許直至哪天供給真的很節制了，景氣的上行才真正有譜。 那央行呢？眼見通縮壓力沉重，利率已逼近零或降至負值，看來只有為了統一大業的歐洲央行才能忍受，其他央行近來開口閉口常說宏觀政策要審慎，算是手中工具無多的一種說法。對此我給央行的建議是，能給則給，不能給則明哲保身，要知道去槓桿化、去超額產能的過程既耗時又難熬，但至少往後有了每年去一趟Jackson Hole的空檔吧。 (作者是國票金控總經理丁予嘉博士) 經濟欠安 全球80%交易用現金 編譯劉品佳／綜合外電/經濟日報 大眾對電子付費工具接受度日高，但鈔票的吸引力卻仍持續不墜。原因在於全球經濟不確定性仍舊存在，大眾對於實體貨幣仍有需求，現金交易在全球各地依然是主流。 雖然大眾日益習慣以電子方式購買商品和服務，但製鈔業卻正蓬勃發展。每年印製的鈔票數量達1,600億張，當中高達700億張是由德國捷德公司（Giesecke & Devrient）等民間印鈔公司所印製的。 冷冰冰的實體鈔票，吸引力之所以長久不墜，全球經濟不振是原因之一。捷德表示，儘管信用卡和其他電子付費工具每年預估將有兩位數的成長，仍預期印製鈔票產量在「可預見的未來」每年將成長5%。 捷德董事溫特格斯特（Ralf Wintergerst）表示：「在經濟危機時期，現金百分百可靠，讓金融體系在恐慌時期能證明穩定性。危機期間的現金需求通常會遽增，因為大家信任實體貨幣。」 以希臘債務危機為例，當時不僅引發希臘將重新啟用舊幣德拉克馬（drachma）的揣測，現金需求也飆升。在今年5月底，希臘流通的鈔票數量為452億歐元，等於每個希臘人只能拿到比4,000歐元多一點的現鈔。該流通數量和2012年6月時的水準相同，當時希臘脫歐的疑慮導致銀行出現擠兌情況，歐洲央行（ECB）必須以空運方式來為希臘補充鈔票。 而在德國等經濟持穩的先進國家中，超過半數的交易仍以鈔票進行。全球各地也有約80%的交易是以現金進行。 人民幣拖累 邊境貨幣走弱 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 一周來全球多種「邊境貨幣」受到人民幣突然貶值的衝擊，情況倍極艱難。越南、非洲國家及哈薩克等國的貨幣都承受壓力，阿根廷及委內瑞拉更受到政局動盪的衝擊。由於人民幣貶值，越南政府立即擴大越南盾的交易區間，對美元匯率也急貶1%。 非洲多個資源出口國家更受到原料價格崩跌及人民幣貶值的雙重打擊。華興資本公司首席全球經濟學者羅伯森預測，奈及利亞幣將貶15%，肯亞幣將貶近10%，迦納幣將貶近20%。另外哈薩克幣預料將大貶33%。 阿根廷方面，有關債務問題的消息相當混亂。美國上訴法院10日的判決中，把能夠向阿根廷政府求償的公債持有人範圍大幅縮小；但12日紐約法院的判決，又對債權人有利。投資人預期阿根廷新任總統將會推動大規模經濟改革，但期望可能落空。凱投宏觀公司專家葛洛索普表示，兩大黨的候選人都難以推動改革。 委內瑞拉12月舉行的國會改選之前及之後都將相當緊張。總統馬杜洛已證實，將不允許外國觀察團進駐，此舉可能使選舉的合法性受到質疑。民調顯示，執政的「社會黨」將喪失國會多數黨的地位。巴基斯坦在約束預算赤字及建立外匯存底上所做的努力正逐漸收效。 但羅馬尼亞經濟卻顯然喪失動能。上半年經濟成長約3.7%，低於預估的4.5%，主因上市公司獲利成長減緩。 美國經濟 「軟著陸」恐被打亂 編譯任中原／彭博資訊電/經濟日報 彭博資訊報導，美國經濟已經「軟著陸」，升息將使經濟更加惡化，甚至經濟衰退。美國聯準會（Fed）腳底下的冰，其實遠比決策官員所想像的更薄。 彭博資訊刊登著名經濟學者、奧勒岡大學教授杜伊的專文指出，Fed認為零利率是金融危機時期的人為措施，而今天美國經濟已經恢復正常，貨幣政策也應正常化，因此準備今年升息，可能最早就在9月。 但杜伊則認為，目前市場短期利率非常低，就是在反映正常的經濟成長現實。之前採取的量化寬鬆（QE）政策，才是緊急政策；現在QE已經結束，即代表貨幣政策已經正常化。但Fed決策官員卻排斥這種解讀。他們不相信「QE退場」及「結束購買債券」就代表緊縮貨幣政策。 杜伊強調，Fed不應忽視美國經濟已經進入一種低成長的均衡狀態，現在根本不必擔心通膨及工資加速上升，而這也證明Fed結束QE太早。 但Fed不相信經濟已經「軟著陸」，因此預期利率必須上升，以緩和通膨壓力；且相信經濟成長將上升，讓Fed能將利率調升到過去的水準。但金融市場卻不做如是觀，他們認為低利率應維持更長時間。 美禁令鬆綁 准與墨西哥交換石油 編譯葉亭均／綜合外電/經濟日報 美國政府已批准美國原油業者與墨西哥交易部分石油，使40年來美國原油海外銷售禁令再獲鬆綁。 商務部資深官員14日透露，商務部已批准墨西哥國家石油公司（Pemex）提出、以重油（heavy oil）交換美國輕原油的申請。Pemex已請求華府允許初期先每天進口多達10萬桶原油；這只占美國每日生產950萬桶原油的一小部分。 這是歐巴馬政府不到一年內，第二度鬆綁原油出口限制，不但讓美國原油業者取得新市場，也是邁向解除石油出口禁令的重大一步。這項禁令源自1970年代阿拉伯國家宣布對西方禁運石油，當時美國汽油嚴重短缺。此後除加拿大煉油廠，美國幾乎不向海外出口原油。 隨著美國產出大量頁岩油，全球供應過剩，油價在過去14個月腰斬，這項禁令也面臨壓力。美國眾院可能最快9月表決解除禁令，參院預料明年初表決。 與墨國交換原油的協議無須經國會批准，因為這類交易讓美國換回石油，所以不被視為是真正出口，符合現行法規。IHS公司副董事長耶金表示，此案凸顯華府試圖因應美國新能源非常充裕的情勢，「原油出口禁令顯得愈來愈不合時宜」。 曾量產輕原油的墨西哥如今多產重油。墨國計劃把美國輕原油混入超重原油中，幫助煉油廠提煉出更多汽油，提高運作效率。 消息人士說，商務部正拒絕來自其他國家類似的原油交換申請，而運往墨國的美國原油須在當地精煉，且不得轉出口至他國。 高盛 出清實體商品資產 編譯鍾詠翔／綜合外電/經濟日報 原物料價格重挫導致收益不佳，加上美國監管機關的管制趨嚴，高盛集團日前賣掉位於哥倫比亞煤礦礦區，也對發電廠、煉油廠在內商品資產長達近35年的投資劃上句點。 彭博資訊報導，高盛13日已將煤礦事業Colombia天然資源公司賣給美國Murray能源公司，華爾街日報稱價碼低於1,000萬美元，這是高盛持有的最後一個商品資產。高盛曾在2010與2012年投資哥國兩處煤礦場，總額約6.07億美元。知情人士透露，這樁交易不會影響高盛的商品交易事業。 Colombia天然資源擁有兩個露天礦場、三個未開發礦場及港口、運煤列車等基礎設施。 美國聯準會（Fed）已研擬限制華爾街業者擁有商品資產的規定，Fed理事塔魯羅3月就質疑銀行是否可擁有商品資產。高盛處分商品資產，可視為華爾街投資銀行回應上述壓力的最近表態，況且原物料行情已重挫，報酬率令人失望。 美國參議院去年也提出一份厚400頁的調查報告，聲稱高盛與摩根士丹利因掌控倉庫與其他商品事業而獲取未公開資訊，取得不公平的交易優勢。 債權人嚴密「監控」 恐引希臘人反感 編譯 林文彬/經濟日報 希臘國際債權人同意希臘的第三輪紓困方案後，為確保雅典當局遵守改革條件，將在希臘擁有前所未見的決定權，展開的監控將觸及希臘人日常生活，從看醫生到買麵包都無法倖免。但分析師警告，這樣的監控可能使希臘人對債權人更加反感，進而產生反效果。 相較於前兩次紓困，希臘的第三輪紓困涵蓋範圍更廣，人民日常生活的小細節都會受影響。希臘債權人不只想強迫希臘麵包店調整定價方式，還打算延長超市販售的殺菌牛奶保存期限。 若希臘要拿到紓困金，就須為這些要求立法。希臘債權人將定期評估希臘的狀況（第一次為10月），以確保該國完全落實改革。 但分析師警告，如此密切的監控會引發問題，特別是從這是否符合民主精神來看。德國馬歇爾基金會分析師施瓦茨說：「無論是希臘或債權人，民主合法性的問題都不該被低估。」 盧森堡智庫CVCE研究協調員阿勒曼德說，無論是哪國政府，要讓民眾支持不受歡迎政策都不容易，尤其是這些政策是外人的要求。 （取材自法新社） 台商踩地雷 TRF催繳保證金 記者楊筱筠／台北報導/聯合報 人民幣上周重挫，台商大踩地雷。銀行業者透露，人民幣此波重災區集中在人民幣TRF(目標可贖回遠期契約)，不少承做的台商已經收到保證金催繳令，陷入籌措周轉金的慘況。 銀行主管表示，TRF為一種對賭遠期匯率概念的商品，人民幣TRF的投資戶多半是做生意會時常用到人民幣的台商，而過去一年到兩年以來的台商，對賭遠期匯率的下限門檻多鎖在6.25~6.3之間，部分鎖在6.5。 民營銀行主管表示，上周人民幣暴跌，已經跌破多數客戶對賭匯率的門檻，這些客戶的契約長則要一年才到期，如果在銀行給予的期限內未提供完整周轉金補齊保證金缺口，客戶將會面臨斷頭。最壞狀況將變成立即型損失，甚至會影響到投資大戶手中周轉金，進而衝擊國內大盤以及資本市場，雖然金管會喊沒事，但銀行內部憂心忡忡。 根據最新規定，主管機關針對人民幣TRF設有三道防線，包括操作客戶的額度設有上限、擔保品機制以及類似停損限制，其中擔保品機制類似期貨保證金概念，假設銀行給予客戶一百元額度，客戶必須按與銀行約定的比重，放置20元到30元保證金。 銀行業者表示，原本市場預期人民幣國際化前的震盪期會出現在10、11月，沒想到提前反應，且下跌幅度超過預期，銀行擔心若跌破6.5，會有更多承作人民幣TRF的民眾被催繳保證金。 東森電視 爆神祕買家 記者彭慧明／台北報導/經濟日報 東森電視出售案呈現「雙龍搶珠」。據了解，隨著美國德劭基金（D. E. Shaw）收購計畫浮現檯面，馬上有一家投資銀行代替客戶向東森電視報價「搶親」，雙方價格都未達到200億元，但都有機會「加碼」，讓原本業界估計「8月中成交」的東森電視交易略為延後。 據了解，新客戶雖透過投資銀行表達積極態度，但目前德邵仍是「第一順位」，外傳德邵在台灣政商關係雄厚，在海外又有Google董事長施密特（Eric Schmidt）近期入股20%「撐腰」，最具買家相，也有機會帶領東森轉型為新媒體事業。 市場人士指出，凱雷透過瑞銀與巴克萊對外談交易，買家則是美國與歐洲的私募基金都有，市場盛傳也是操盤者的高盛、沒有參與這項計畫。在價格方面，因有線電視在台灣競爭激烈，一度有人喊到300億元，被市場人士斥為「不可能」，但凱雷價格守穩底線，7億美元（近新台幣222億元）的門檻還是一大挑戰。 據了解，這項交易希望「速戰速決」，在明年總統大選前定案交割，賣方也希望買方單純，以避開黨政軍條款、不受國內政黨惡鬥的影響。 熟悉東森的圈內人士暗示，此宗交易未必有台灣買家隱身在私募基金後，也可能是私募基金單純地投資。例如當初八大電視曾由台塑王家賣給南韓的私募基金，又由北歐私募基金業者接手，接著才又賣回到台塑手中，也經過了幾年時間，這並非台塑王家操盤，「純粹是投資」。 台幣 本周貶向32.5元 記者陳美君／台北報導/經濟日報 上周隨著人民幣匯率無預警的重貶，原每日盤中升值壓力龐大的新台幣，突然可以向貶值方向前進，目前貶值關卡新價位上調到32.5元。 全周新台幣對美元累計貶值1.85%，大幅領先韓元的貶幅。顯然，充分掌握到經濟成長數據相當難看的央行，以匯率為工具，把央行四大任務中，排在最後的協助經濟成長，挪到最前面的位置。本周匯市，國際市場的變化影響仍大，趨勢看人民幣、收盤價看韓元。匯價應在32~32.5元區間盤整，逐步靠攏32.5元。 期信ETF 保險業可以買了 記者吳靜君／台北報導/經濟日報 過去期貨公會一直爭取保險業的資金可以進入期貨相關的商品，金管會也陸續開放，包含過去的期信基金，近期金管會也開放，保險業的資金可以進入指數股票型期貨信託基金(ETF)，預計將為投信業者、期信業來一大利多。 金管會正式發函，核准保險業得依保險法第規定的其他經主管機關核准保險業購買的有價證券，投資依法經本會核准募集發行且申購、買回採現金交付之指數股票型期貨信託基金。 金管會官員表示，過去已經開放保險業可以投資期信基金，現在多開放指數股票型期貨信託基金，可以讓保險業可以有更多元的選擇。 不過保險業投資期信基金ETF仍有風險控制，對於每檔期信ETF投資總額不可以超過5%與該保險資金的千分之5，估計可以吸引上百億元的資金可以進入指數股票型信託基金。 業者解釋，目前股票指數型期信基金，以國外商品期貨指數作為主要投資追蹤標的，而期貨指數標的範圍包括商品、原物料、能源、農產品等。 業者表示，若開放保險業者可以投資期信ETF，等於是讓保險業可以參與商品類的期貨。 目前指數股票型期貨信託基金已經有元大投信所推的黃金ER指數的ETF，未來還會有石油的期貨ETF。 期貨公會理事長賀鳴珩表示，保險業過去投資期貨商品，以金融類、避險居多，為了增加保險業的收益，應該讓保險業能夠投資商品型期貨商品，未來可以有助於期貨業者發展，投信業者也會比較願意發行相關的基金。 不過目前保險業投資期信基金仍然少數，保險業者表示，後續是否會投資期信ETF，則還是要看投資標的過去的表現狀況、以及穩定性來決定。 壽險業大體檢 14家戰勝利差損 記者孫中英／專訪/聯合報 台灣壽險業自2000年以來進入低利時代，歷經15年奮戰，24家商業壽險公司，今年已有14家擺脫「利差損」夢魘。金管會副主委兼財團法人保險安定基金董事長王儷玲表示，壽險最重要的就是清償能力，老化社會更需要商業保險支撐，壽險業須具備穩健清償能力，才能為銷售的長期保單負責。 所謂保單「利差損」，即壽險公司的投資報酬率低於保單資金成本，代表壽險公司清償能力面臨壓力；若保單到期或有大量保戶將保單解約，壽險公司可能沒有足夠資金返還保戶。 在投身公部門之前，王儷玲曾擔任政大商學院副院長，長年研究保險業保單利差損問題；她指出，去年台灣壽險市場，平均還有1%左右的保單利差損「差距」，但今年壽險業平均投資報酬率已提高到3%、保單負債成本平均為3.6%，亦即利差損差距已縮小至0.6%，有14家壽險公司已「完勝」保單利差損。 今年以來國泰、三商美邦宣布弭平利差損，王儷玲分析，業者之所以能擺脫利差損，有二大主因，首先，金管會鼓勵壽險業調整商品結構，開發可減輕清償能力的保單，例如投資型商品，讓新保單的負債成本降低，其次，壽險業提高投資報酬率，例如投資國際板債券等等。 「打敗利差損，絕對是個長期抗戰，一點都急不得」，她說，金管會不會要求一家壽險公司，要在3、5年就打完利差損，這樣業者可能被迫做太過積極的風險性投資，反而會有問題，日本壽險業也是花了8到10年，才解決利差損問題。 王儷玲說，保單利差損，是個長期試算，當壽險公司的投資報酬率贏過負債成本，代表一家公司過去到現在已銷售出的保單，已沒有利差損問題；但未來賣出去的保單，是否還有利差損，又會跟未來的保單資金成本及投資報酬率有關，但她相信，一家公司若已經打敗利差損，應不會再讓此問題出現。 但台灣至少還有10家壽險公司有利差損，為確保台灣壽險業長期穩健經營，金管會已要求全體壽險業，提出弭平保單利差損5年計畫。 王儷玲指出，IFRS4（國際會計準則第4號公報、保險會計）預計在108年實施，屆時保險業的負債面（責任準備金）也須評價，若負債評價不足、各公司就得增資因應，她說，金管會希望能在接軌IFRS4之前，所有壽險公司都能弭平利差損。 王儷玲說，台灣已邁向老化社會，在政府預算有限的前提下，台灣民眾的老年保障有很大比率要靠商業保險支撐，壽險公司的健全更形重要；因為壽險業銷售的壽險、年金險、長期照顧險等保單，年期都相當長，必須強化壽險公司的體質，確保各公司的清償能力，才能對銷售出的每一張保單都提供完整承諾。 房地合一 重購退稅從寬認定 記者陳美珍／台北報導/經濟日報 房地合一課稅制明（2016）年元月開始施行後，出售自用住宅的獲利低於400萬元可享免稅；獲利超過400萬元部分，雖然要繳10%的所得稅，但如屬換屋者，財政部規定，啟用重購退稅機制時，即使售屋與重購的所有權人非為同一人時，仍然享有退稅資格。 財政部舉例，夫將名下的自用住宅出售後，以妻的名義買回新屋並做自用住宅使用，夫出售舊自用住宅的獲利即符合申請重購退稅或抵稅的資格，並不需要新、舊自用住宅的所有權人，都要是「夫」。 房地合一課稅新制明年將會施行，明年買進的房屋在新制施行後出售；或是2014年1月2日後才買進的房屋，持有未滿二年出售者，均需適用合一課稅新制。為保障自用住宅的居住權，新制之下，出售自用住宅的獲利未達400萬元將完全不課稅。 不過，出售自用住宅獲利若超過400萬元，納稅人應就超過的利得按10%稅率申報繳稅，財政部指出，納稅人如果是為換屋而售屋，此時可以利用「重購退稅」的機制，向稅捐機關申請退稅或抵稅，藉此減輕售屋的課稅負擔。 合一課稅新制針對重購退稅採取從寬原則，除了不限制納稅人換屋面積大小或價格高低，均可申請退稅外，當出售房屋的所有權人與重購房屋的所有權人，不是同一人之時，財政部也准其售屋利得可以申請重購退稅。 申請合一課稅新制重購退稅優惠者，必須符合四大要件：在二年內完成換屋重購的行為；本人、配偶及未成年子女應在該房屋辦竣戶籍登記並居住；房屋需做自用住宅使用，持有期間無出租、供營業或執行業務使用；重購後五年內不得改作其他用途或再行移轉。 財部表示，符合重購退稅資格者還要注意，若以小屋換大屋，已繳納的售屋所得稅可全額退稅；但若是以大屋換小屋時，就只能依據重購（新屋）價格占出售（舊屋）價格的比率部分退稅。 王品要前進百貨 對抗商圈轉移 記者陳景淵／台北報導/聯合報 王品集團改革有新動作，新任董事長陳正輝，日前委由舒果副總李叔翰負責籌劃，推動王品旗下餐廳全部「前進百貨」，力抗商圈移轉的風險。 李叔翰指出，商圈會隨時間更迭而移轉，這對全台餐飲總店家數295家的王品集團來說是個風險，人潮一旦流失了，絕對會衝擊餐廳業績。為了降低此一風險，王品已陸續實驗將旗下餐廳，例如聚火鍋等開進百貨，如今將擴大至全品牌皆適用。 其中，舒果因為定位是素食，且客層大多數為女性，與百貨商場女性客層居多數相吻合，現階段已經有3家店租到期不再續約，目標要在今年第4季進入台北市信義區的百貨商場開出首店，不過仍未定案。 如今百貨商場大舉更改經營業態，反而注重餐飲，因此能進入百貨商場的餐廳幾可稱為「千中選一」。據估計，王品若進入百貨商場，租金約占15至18%，對比街邊店租金平均約10%高出許多。 李叔翰表示，好處是百貨商場內開餐廳，不必擔心水電空調等問題，因為都與百貨共用，甚至廁所亦跟百貨共用，餐廳內不必設置，可空出更大空間把餐廳格局做得更舒適；另方面，百貨商場人潮不局限於中餐、晚餐時段，聚客力效果較好，王品屆時亦可拉高翻桌率。 視障專用手表 時間摸得到 記者蔡紀眉／台北報導/聯合報 你是否有過類似經驗，急著想知道時間，卻在會議或聚餐中，不好意思低頭看表？或身在電影院等黑暗處，不方便拿起手機查看時間？來自美國的設計品牌EONE，旗下一款觸感手表，以「摸得到的時間」為訴求，解決了上述情境困擾。 EONE觸感手表的設計師暨品牌聯合創始人顧力恆，來自香港，畢業於美國哈佛大學建築設計碩士。 「外人可能以為建築教育很重數學、講技術，但其實，我們在學校談得都是抽象概念。」顧力恆直言，他從小喜歡從生活中去思考設計，而建築的背景，剛好給了他重新看待事物的方法。 舉例來說，EONE手表顛覆傳統表面必備的長針、短針配置，改以表面上的滾珠表示分鐘，表環側方滾珠表示小時。內建特殊的磁力感應，如果滾珠偏離軌道，稍微搖晃即可回到正確位置，如此充滿立體空間概念的設計，即是受到建築背景的影響。 顧力恆說，蘋果成功之後，整個波士頓都在談論何謂好的設計，因緣際會下，他結識了在麻省理工學院進修MBA的韓國人金亨秀，兩人一拍即合，2012年創辦EONE品牌。 金亨秀具心理學背景，研究視障者的日常生活，也有很多視障朋友。他發現，市面給視障朋友使用的手表有兩種，一種類似傳統指針表，雖然多了表蓋保護，但觸碰後很容易不準；另一種可以發出聲音報時，在公共場合卻不好使用。 顧力恆說，有些視障朋友，不希望別人知道他是視障，「知道時間這件事，如果可以安靜、優雅，該有多好。」 從生活中對朋友關心，發想出好的設計；而透過設計，提高對視障者的關注之餘，顧力恆更希望，產品本身也要讓大眾接受。 EONE觸感手表推出兩年多來，在全球賣出1.5萬支，已開始獲利。購買族群中，盲人只占了5%，視力正常人購買居多。 在台灣，EONE和愛盲基金會合作，捐出手表的部分所得給愛盲。此外，也考慮仿效香港行銷經驗，籌備「在黑暗中對話」活動，讓正常人也能體驗在看不到的環境之下，要如何生活。 曾有位台灣消費者寫信給EONE，提到「身為一個視障人士，能夠以安靜且清晰的方式得知時間，沒有比這更讓人開心的事情。」在商業化利潤之外，透過設計改善人們生活，這才是好設計該有的本質與初心。 貿協航太展 漢翔奪大單 記者高行／台北報導/經濟日報 外貿協會主辦的「2015年台北國際航太暨國防工業展」昨（16）日閉幕，展出四日成果豐碩，參展廠商和國外買主數量均創新高，進場參觀人數較上屆增加近五成。本屆展覽航太商機噴發，美國奇異（GE）擬擴大亞太地區飛機發動機零組件採購，國內航太龍頭漢翔接獲110億元的發動機機匣大單。 「2015年台北國際航太暨國防工業展」昨圓滿閉幕，主辦單位外貿協會表示，本屆共有126家參展商參展，較上屆成長近27%；展覽期間吸引47國、277名國外買主，較上屆成長26%；國內業者參觀人數達8,240名，成長47%。 外貿協會統計，本屆展覽前十大買主依區域排序，分別為美國、新加坡、香港、中國大陸、日本、韓國、加拿大、泰國、法國及英國，採購包括軍警用裝備與設備、無人機及零組件、航太工具機、航太零組件及通訊產品，國內業者收穫豐富。 •銀行消失中…70萬金融人員怎麼辦？ 行動科技改變了我們的生活，手機取代錢包、條碼取代信用卡……。然而這場由科技點燃的銀行轉型戰，將帶來巨大的衝擊，尤其是為數七十萬名的金融從業人員。 •舌尖上的「唐」味：大唐名流愛吃啥？ 一般人都曉得李白和「酒」之間的不解之緣，然而好酒須得好菜相配，除了豬肉以外，凡舉牛、羊、鴨、魚以及各類鮮蔬果蓏，皆曾成為其佐酒助興時的盤中美饌；其間，又以「烹雞」最受到詩仙的眷愛！

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