路透報導,日本銀行(央行)上月底宣布的負利率政策十六日生效,此一激進手段已被金融市場唱衰,凸顯在全球市場震盪之際,日本當局對如何增進經濟成長已黔驢技窮。日銀一月廿九日宣布將對銀行存在央行的超額準備收取百分之零點一的利息,也就是將利率調低到負百分之零點一,以鼓勵銀行放貸、企業和存戶多支出、投資。
日銀宣布將祭出負利率後,日圓一度貶值、日股走高,但市場很快就反轉。
諮詢公司Office Niwa首席經濟分析師中島精也指出:「情勢越來越清楚,安倍經濟學只是隻紙老虎。」中島指的是日本首相安倍晉三結合貨幣寬鬆、支出和改革的經濟政策。中島說:「貨幣寬鬆的效應類似干預匯率。第一次出手,效果顯著,若一再出手,效果會遞減。」
雖然日銀官員表示,負利率對銀行的影響很小,但在日銀宣布負利率政策之後的十一天內,日經指數跌掉百分之八點五,日圓對美元升值百分之六點五。而日本的商業銀行不能對存戶實施負利率,銀行股價已大跌百分之卅。標準普爾指出,實施負利率將使銀行營業利潤降低百分之八到十五,相當於損失數十億美元。
華爾街日報報導,對日本的銀行來說,最大的危險不是短期的危機,而是核心事業的長期失血。如同歐洲陷入困境的銀行,日本利率下降,將壓縮銀行借款和放款之間的利率差,衝擊銀行從利率差所賺取的利潤。即便在宣布負利率政策之前,日本商業銀行去年十月到十二月的淨利已較前一年同期下滑百分之十六。
三菱日聯摩根史坦利證券公司分析師筱島克人說:「日銀的決定是在傷口上灑鹽。」
問題一部分出在時機不好,全球市場已因中國大陸經濟走緩、美國升息和油價暴跌而走低,但市場對日銀祭出負利率的反應,讓日銀總裁黑田東彥聲稱他的政策將達到想要的效果的說法,不攻自破。
摩根大通資產管理公司分析師喜則重實指出:「市場對其他方面的憂慮,壓過日銀的行動。」
一名日銀前官員說:「這說明政策本身的效果有限,如果是為了讓日圓貶值,已完全失敗。」
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